De Krakenstraat, in 1301 reeds vermeld, verbindt al eeuwenlang de Naamsestraat met de Oude Markt en werd genoemd naar de vooraanstaande Leuvense familie van Craeckhoven, in een akte uit 1262 ook de Cracou (Krakau) genoemd. Archiefonderzoek wijst uit dat het grootste deel van de huizen aan de pare zijde - vóór de verwoestingen van Wereldoorlog I - in eigendom waren van de Universiteit, en als dusdanig gelinkt waren aan de belendende Universiteitshallen (Naamsestraat nr. 22, Krakenstraat nr. 12). De panden aan de onpare zijde waren eertijds deels in het bezit van het klooster en college van de Engelse predikheren, dat bij testament in 1694 gesticht werd door kardinaal Philippe-Thomas Howard en naast geestelijken ook studenten filosofie en theologie huisvestte. Het klooster annex college werd in 1796 opgeheven, in 1804 verkocht en in 1836 afgebroken en bevond zich op de plaats van het huidige Spoelbergh-instituut (nr. 3). Het merendeel van de woningen in de Krakenstraat werd door brand verwoest tijdens de Eerste Wereldoorlog. Tussen 1920 en 1927 werd de straat opnieuw bebouwd met handels-/woonhuizen die deels op de oude rooilijn (onpare zijde) deels op de nieuwe rooilijn opgetrokken werden in zogenaamde wederopbouwstijl, hetgeen aan de straat een homogeen beeld geeft.